中金2024下半年展望 | 家电：短期回调，长期比较优势助板块估值提升

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中金研究 家电板块1H24超额收益明显，但进入2H24，家电行业景气度有所下行，我们预计短期板块或面临一定调整。但我们认为景气度下行后的家电板块在全球化带动下，仍具备比较优势，长期来看板块估值有望提升。 点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 景气度下行，板块调整： 1）2023年至1Q24行业出口景气叠加空调内销景气。2024年上半年，家电板块取得高收益。但随着近期行业景气度下行，板块处于调整中。2）2024年6月凉夏导致空调内销低于市场预期，但我们预计出口高增长有望延续到8月，主要是全球高温（中国除外）导致的海外空调需求超预期。我们预计9月起家电出口同比增速或将放缓。 家电行业有确定性的成长： 1）2020年以来，家电行业成长驱动力转为全球化、科技新品、产业跨界，2020年以来三大方向都有突出表现。2）全球市场空间广阔 ………………………………