广发宏观 | 对于宏观面的七点认识

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对于宏观面的七点认识：（1）海外“降息+不衰退”对国内资产定价来说是一种相对有利的情形。（2）名义增长中枢是当前主要的定价坐标，三季度以来名义增长中枢放缓压力可能与四个因素有关。（3）如何进一步跟踪名义增长：从工业品价格到原材料库存周期。（4）消费品价格同样是基本面的投射：从消费品价格扩散指数看消费类资产位置。（5）逆周期政策是短期基本面和新定价力量的关键。（6）名义产出缺口走势是中期基本面和资产特征的关键。（7）从中国经济的三个要素优势看长期经济均衡的条件。  核心观点  海外“降息+不衰退”对国内资产定价来说是一种相对有利的情形。 9月宏观面的重要变化之一是美联储降息落地。9月议息会议上，美联储将联邦基金利率目标区间下调50bp至4.75%-5.0%，这是自2022年3月加息周期启动后首次降息。 据 ………………………………