大宗商品策略 | 等待进一步的信号——周报240908

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报告日期 2024年9月8日 本周（0902-0906）市场逻辑 （原版本有误，现已修改）市场表现：大类资产方面，本周资产多数回落。商品内部，黑色、能化跌幅明显。品种方面，菜粕、胶合板领涨，欧线、玻璃领跌。 一、本周无主流品种创新高，多品种创一年新低，其中热卷、双焦、螺纹钢低位特征明显。结合量价来看，菜粕缩量上涨，欧线继续缩量下跌。 二、我们自研的金工模型表明，建材、部分黑色品种和铝情绪较低，短期可能会有反转行情。 宏观逻辑：6月以来商品整体的多头趋势发生逆转，从5月底国内PMI数据不及预期，到6月中欧美高频经济数据放缓，再到7月以来的的衰退交易，形成了宏观层面的共振，各板块均出现同步下跌的情况。本周商品回落，主要源于海外经济数据的扰动，商品“黄金坑”的低位特征明显，商品市场面临“择方向”的压力 ………………………………