YY | 8月经济数据点评：关注环比趋势，稳增长有待发力

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8月，规模以上工业增加值同比+4.5%，前值+5.1%，环比+0.32%；社会消费品零售同比+2.1%，前值+2.7%，环比-0.01%；固定资产投资累计同比+3.4%，其中基建投资+7.87%，制造业投资+9.10%，房地产开发投资-10.2%。 8月经济数据均不及Wind预期，关注工业增加值和社零环比趋势。 工增有所收敛，高新技术产业和公用事业表现突出，中上游原材料、中下游装备制造业、下游消费品制造业表现分化，主要受建筑业拖累、出口支撑和工信部产能控制的影响。 社零环比再度转负，高能级城市消费降级明显，城镇社零增速不及乡村社零的情况持续。需求弹性较大的化妆品、金银珠宝、服装等分项持续负增，汽车和地产链下游的家具和建筑装潢类消费分别受高基数和地产销售持续拖累降幅扩大 基建投资有所回落，中央主导的水利公共设施小幅抬升，地方财政主导的交通运输同 ………………………………