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周观点 | 基本面有望修复,聚焦零食、乳品、啤酒

食品饮料光头阳线  · 公众号  · 财经 科技媒体  · 2025-04-19 23:06
    

主要观点总结

华福证券发布报告,分析了食品饮料行业的关键点,包括白酒、啤酒、软饮料、预调酒、乳制品、休闲食品、调味品 & 餐饮供应链、烘焙供应链、保健品 & 食品添加剂、餐饮、宠物、黄金珠宝等,提供了详细的市场分析和投资建议,并给出了风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 白酒

关注保价控量、具备降维打击、市占率提升能力的茅台、五粮液,以及alpha势能延续的汾酒、古井。

关键观点2: 啤酒

推荐高端化核心标的青岛啤酒、提效改革叠加大单品逻辑的燕京啤酒。

关键观点3: 软饮料

建议关注功能饮料赛道龙头且逐步探索出第二增长曲线的东鹏饮料和基本面具备积极预期的香飘飘。

关键观点4: 预调酒

百润股份作为预调酒行业龙头企业,公司历史行情通常为大单品所驱动的PE扩张,当前公司25年PE为30倍上下,具备较大赔率。

关键观点5: 乳制品

推荐利润导向明显的全国乳企巨头伊利股份,关注其产品结构优化带来的毛利率改善情况以及费用率投放情况。建议关注低温奶乳企新乳业。

关键观点6: 休闲食品

建议关注西麦食品、甘源食品、三只松鼠。

关键观点7: 调味品 & 餐饮供应链

推荐安琪酵母、天味食品、宝立食品、安井食品。餐饮供应链方面,推荐安井食品。

关键观点8: 烘焙供应链

推荐立高食品、海融科技。

关键观点9: 保健品 & 食品添加剂

建议关注:汤臣倍健、百合股份、科拓生物、莱茵生物(天然植提甜味剂)、华康股份(糖醇类甜味剂)。

关键观点10: 餐饮

推荐百胜中国、同庆楼、广州酒家。建议关注:海底捞、九毛九、全聚德、茶百道、小菜园。

关键观点11: 宠物

推荐海内外双循环的中宠股份,自有品牌三大要素齐具的乖宝宠物,境外业务同环比改善、境内业务持续布局的佩蒂股份,出口业务具有较强弹性的依依股份。建议关注:流动性改善带来估值回升的路斯股份,食品和用品双轮驱动的源飞宠物。

关键观点12: 黄金珠宝

推荐:产品及渠道双增长的潮宏基;结构调整基本完成,高股息的周大生;拥有强渠道和强品牌力,股改焕发新增长的老凤祥。


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