亚洲消费｜传统零售：电商分流趋缓，性价比、体验化突围

文章预览

文 ｜ 杜一帆  徐晓芳 2024年来，网下商品和服务零售额增速持续超过网上，电商对线下渠道分流趋势渐缓；疫情后以租金为代表的线下渠道经营成本持续下滑，而线上经营费用走高，商家视角下线下渠道利润空间增厚。虽然线下零售业态中观景气度仍然偏弱，但传统零售企业积极探索求变，在理性消费崛起的背景下，折扣零售、奥特莱斯快速崛起，体验化的综合零售业态也展现出更强的聚客能力。据此，我们沿性价比、体验化梳理投资主线。维持行业“强于大市”评级。 ▍ 线上电商分流趋缓，线下零售经营趋稳。 2024年来，网下商品和服务零售额增速持续超过网上，1Q24网上商品及服务零售额累计同比+1%，而网下商品零售额同比增速在6%，电商对线下渠道分流趋势渐缓，线下零售经营趋稳。但当前线下零售行业景气度仍然较低，百家大型零售企业1Q ………………………………