英伟达会是下一个思科吗？

主要观点总结

本文主要分析了英伟达近期的财报数据，探讨了其增速放缓、毛利率下降的原因，并从行业增长、竞争态势、客户需求等方面评估了英伟达目前面临的挑战和机遇。同时，文章还回顾了思科泡沫的教训，对比了英伟达与AMD等竞争对手的优劣势，以及英伟达下游客户的资本开支预算情况。最后，文章探讨了英伟达未来的发展前景和可能面临的挑战。

关键观点总结

关键观点1: 英伟达营收持续增长但增速放缓，引起投资人关注。

英伟达本季度实现营收300.4亿美元，同比增速为122.4%，但相比之前季度有所放缓。投资人对未来的增速和毛利率持谨慎态度。

关键观点2: 英伟达在AI领域具有竞争优势，但面临竞争压力。

英伟达在AI芯片市场仍具有领先地位，但竞争对手如AMD、英特尔等不断追赶，同时下游客户也在自研芯片以寻求替代。

关键观点3: 英伟达的行业前景看好，但未来发展存在不确定性。

随着AI行业的快速发展，英伟达面临着巨大的机遇。然而，未来的发展还存在许多不确定性，如市场竞争加剧、AI商业化进展等，需要英伟达持续创新和应对。

文章预览

酷玩实验室原创作品 “在互联网泡沫之前，我们也相信思科会一直涨下去。” 这就是当年华尔街投资人对思科的评价。 或许是思科带来的PTSD实在太大了，在英伟达发布了2025年财年第二季度财务数据 （自然年截至2024年7月） 后，即使各个业务都在增长，投资人还是纷纷离场。 因为，英伟达的增速在极大放缓。 本季度英伟达实现营收300.4亿美元，同比增长为122.4%， 这个增速已经是很多企业遥不可及的了，但是比起前几个季度英伟达超过200%的同比增速还是有明显放缓。 而恐怕让投资人们更悲观的，是英伟达给第三季度的指引。 下季度，英伟达预计营收325亿美元， 虽然高于市场预期，但是这就相当于下季度只有不到80%的同比增速，让投资人们大呼“不好，快润”。 财报发布后，第二天交易日开盘前，英伟达股价跌幅一度 超过7%。 实际上，从英伟 ………………………………