【华泰宏观|图解海外周报】关税进一步加码，美国滞胀担忧上升

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如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 海外一周概览 上周美国3月服务业PMI回升支撑综合PMI反弹，但2月核心PCE通胀超预期，实际个人开支环比回升不及预期，导致市场对滞胀的担忧上升。特朗普宣布对委内瑞拉征收次级关税与对全球征收汽车关税。美股延续回落走势，美债收益率走陡，短端下行长端上行，美元小幅走弱，金价再创历史新高。本周关注美国3月ISM PMI（制造业4月1日，非制造业4月3日）、对等关税（4月2日），美国3月非农报告（4月4日）。 高频数据 高频数据显示美国消费边际回落，劳动力市场整体平稳，住房需求有所回暖。 增长方面，亚特兰大联储GDP Now指示美国一季度实际GDP增速-2.8%（剔除黄金影响后为-0.5%）。消费方面，上周实际个人消费的Nowcast降至0.3%。就业市场方面，首申人数下降0.1万至22.4万，略高于预 ………………………………