【兴证固收.信用】债市情绪再升温， 关注信用债“补涨”—二级市场收益率和利差周度全跟踪（2024.12.30-2025.1.3）

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投资要点 跨年后资金面再次转松，债市情绪升温。 跨年期间资金波动小于往年，但元旦前资金面偏紧，跨年后资金面边际转松。而本周债市情绪也再次升温，债市做多动能有所提升。基于资金面当前状态， 市场在长、 短端利率债上都继续博弈。短期建议投资者更加注重资金面变动的观察， 并且对债市保持中长期的乐观 一、信用债投资建议： 债市情绪再次升温，关注信用债的“补涨”表现。 前期信用利差持续由于无风险利率前期的下行而被动走阔，但这种状态随着市场情绪的变化而有所修复，本周信用二级市场需求提升带动利差收敛，持续力度需要继续关注。当然中期来看，需要关注整体预期的进一步变化带动信用债中长期增量资金入场的节奏。 近期信用债套息价值边际走高，短期内投资者可以结合资金面的变化，适度的对中短端+中高等级信 ………………………………