【浙商纺服||马莉/詹陆雨】海澜之家：Q2线下销售承压，电商及海外兑现亮眼增速

文章预览

投资要点 24年中报：Q2销售承压下滑，中期分红67.5% 24H1实现收入113.7亿元（同比+1.5%），归母净利润16.4亿元（同比-2.5%），扣非后净利润15.1亿元（同比-9.3%）； 24Q2实现收入51.9亿元（同比-5.9%），归母净利润7.5亿元（同比-14.4%），扣非后净利润6.3亿元（同比-27.5%）。 24H1公司拟每10股派息2.30元，共现金分红11.05亿元，分红率67.5%。 线下低迷、电商及海外亮眼，其他品牌出并表影响 分品牌来看： 24H1主品牌收入89.2亿元（同比+3.2%），其他品牌收入9.1亿元（同比-14.9%），团购定制收入10.9亿元（同比-0.7%）。其他品牌收入波动较大，其中男生女生出表产生负向影响（23Q3剥离出表），斯搏兹并表正向影响（4/30并表， Q2收入同比增厚1.4亿元）。 分渠道来看： 24H1加盟收入51.3亿元（同比-12.7%），直营24.8亿元（同比+6.8%），电商22.1亿元（同比+47.0%）。加盟下滑较 ………………………………