周大福的痛，SKP贵妇们不懂

主要观点总结

本文讲述了金价暴涨背景下，黄金行业资深人士和消费者的反应，以及不同黄金品牌如周大福、老铺黄金等的发展状况和面临的挑战。文章指出金价上涨对金店业绩的影响，以及资本市场对不同黄金品牌的看法和估值差异。

关键观点总结

关键观点1: 金价暴涨至历史高位，影响黄金行业和资本市场

金价短期大涨，黄金行业资深人士感叹历史高位；资本市场反应不一，不同黄金品牌股价下跌程度不同。

关键观点2: 金店业绩受金价影响，消费者观望情绪浓厚

高金价引发消费者观望，金店业绩受冲击；老铺黄金等新开店铺面临考验。

关键观点3: 老铺黄金业绩高速增长，面临高毛利神话能否持续的问题

老铺黄金业绩快速上升，高端市场定位及品牌影响力扩大；高毛利背后存在消费者质疑和市场竞争压力。

关键观点4: 资本市场看好老铺黄金的高增长潜力，但估值合理性存疑

资本市场给予老铺黄金高估值，看好其开店潜力和吸金能力；证监会对其高毛利合理性存疑。

关键观点5: 黄金零售行业面临结构调整和市场竞争压力

金价暴涨和黄金珠宝消费结构调整给黄金零售行业带来挑战；市场竞争激烈，品牌需寻找差异化发展之路。

文章预览

“我们从未经历过如此高的金价，这种短期内的大涨在我们的人生中也没有经历过。”面对金价暴涨至570元/克的历史高位，一位黄金行业资深人士感慨道。 站上历史高位的金价，却成了周大福等金店们的噩梦。 大量消费者选择观望乃至放弃购买金饰。资本市场上，自今年3月中旬以来，周大福（01929.HK）股价已下跌超46%，近600亿市值蒸发，相较于2023年初的股价高点，其市值已蒸发近千亿元。六福、周生生、老凤祥等金店品牌也有相似程度下跌。 不过，金店们的悲欢并不相通。 被称“专盯SKP贵妇们钱包”的老铺黄金（06181.HK）在6月28日登陆港交所，上市首日大涨超70%。至8月12日收盘，老铺黄金报收82.4港元/股，较上市发行价翻番，总市值达到138.7亿港元。其上半年业绩预告利润增加两倍左右。 从市值看，周大福约为5个老铺黄金。但周大福的门店数 ………………………………