【兴证固收】基金持仓报告能告诉我们什么？——可转债研究

文章预览

投资要点 一、 基金持仓告诉了我们什么？ 24Q2，固收+基金的规模获得了逆势抬升，但新入资金可能暂未获得可观收益。 24Q2，固收+基金申购更偏向于纯债替代，而非对于权益乐观。 转债的调整压力更偏向于资金主动降仓，而非赎回压力。 从4-6月的转债持仓情况来看，卖盘的压力更多来自于偏绝对收益的资金，而非公募。 本轮低价券调整过程中，可以观察到部分低资质转债出现了公募减仓的现象，但更多的低价券，公募基金并未明显减仓，甚至部分品种公募持仓占比有所抬升。 近期，一部分低价品种出现了流动性丧失的特征。 权益市场则出现了部分板块公募持仓明显增加的现象，近年来机构持仓集中并非是好事。 二、 可转债退市后如何交易？ 由于进入三板后，股票和转债进行既不能集合竞价，也无法连续竞价，只能协议交易，因此每个交易日 ………………………………