财政发布会后，债市怎么走？| 国盛固收杨业伟团队

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本周六财政部召开的新闻发布会则是观察未来财政政策的重要窗口，也将对债市产生决定性影响，因而受到市场高度关注。而财政部也在发布会上对未来的财政政策进行了全面的阐述，我们认为需要重点关注如下几个方面： 第一、近年力度最大的一次化债举措，地方化债压力明显减轻。 财政部表示，未来除每年安排一定规模专项债用来化债之外，拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府隐性债务。并指出，近年来出台的支持化债力度最大的一项措施。 按当前化债政策来看，未来地方化债压力将得到显著缓解。 2018年摸底隐债规模官方并未公布。我们如果粗略以30万亿估算，那么2023年末减少50%以后还剩15万亿左右。而按过去两年，地方债合计化债3.4万亿，年均1.7万亿。未来地方债化债规模将更大，地方政府隐债缓解压力将明显减轻。 但同时， ………………………………