国盛通信 | 星网锐捷002396：三季报略超预期，低估值、预期差进一步凸显

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摘要 事件： 公司发布2019年前三季度业绩预告，预计前三季度实现净利润4.63-5.03亿元，同比增长15%-25%；预计Q3实现净利润3.05-3.46亿元，同比增长7%-21%。 三季报略超预期，确立全年稳健成长基调，维持“买入”评级。 因为公司去年Q3基数较高、Q4基数较低，市场担心公司三季度表观净利润增速可能较为一般，对于全年的业绩增速有一定担忧。从目前的业绩预告来看，前三季度同比增速中值约为20%，Q3同比增速中值14%，增长稳健，为全年确立稳健增长基调，今年的业绩确定性较强。 Q4估值切换将近，进一步凸显公司的低估值和预期差。 我们预测公司2019-2021年净利润为7.1/8.8/10.9亿元，增速为23%/23%/24%，对应EPS分别为1.22/1.51/1.86元，对应2019-2021年PE分别为25/20/16。待安可项目起 ………………………………