【东北宏观张陈】11月金融数据点评：社融企稳，等待政策发力

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    报告 摘要 11月社融存量同比增长7.8%，市场预期7.9%，前值7.8%。 11月社融新增23357亿元，市场预期28966.7亿元，前值14000亿元。 11月人民币贷款新增5800亿元，市场预期9208.3亿元，前值5000亿元。 11月M2同比增7.1%，市场预期7.4%，前值7.5%。 11月社融关注四个方面： 第一，居民稳中略降，但结构比较健康 。10月居民信贷同比多增1946亿元，11月转为少增225亿元，相比前三季度少增幅度较为温和。从结构来看，短贷和中长贷分别减少370亿元和增加3000亿元，前者少增964亿元，后者多增669亿元。从结构上来看，居民信贷的变化，反应11月的地产销售的改善。 第二，企业贷款较弱，或反映企业需求偏弱和化债影响。 11月企业信贷新增2500亿元，同比少增5721亿元。其中中长贷新增2100亿元，同比少增2360亿元；短贷和票据合计新增1123亿元，同比少增2674亿元。企业贷款 ………………………………