【华泰公用环保王玮嘉团队】中国核电 (601985 SH, 买入): 核电行业领军者，蓄势乘风振翅飞

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发布时间：2019年11月15日 研 究员： 王玮嘉 S0570517050002 核心观点 核电行业领军者，首次覆盖给予“买入”评级 公司核电装机容量占国内核电的半壁江山，截止2019年6月底，公司共有21台机组投入商运，控股总装机容量达1909万千瓦，随着福清核电5/6号、田湾核电5/6号等相继投运，经营性现金流将逐步得到大幅改善。 我们预计公司2019~21年有望实现归母净利润49.0/52.9/57.5亿元。 结合DCF估值方法与PE估值方法综合测算结果，给予公司目标价为6.14-7.08元/股，“买入”评级。   装机容量占国内半壁江山，股权激励彰显信心 截至2019年中，公司共21台机组投入商运，控股总装机容量1909万千瓦，全国占比42%。 目前在建核电机组预计于2020-24年相继投运，将新增装机639万千瓦。 公司近 ………………………………