【招商房地产】销售数据背离于销售回款边际回升，重视货币化安置对后续市场的带动——房地产行业最新观点及1-9月数据深度解读

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招商证券房地产（不动产与综合服务）组 分析师赵可、李盛天等 报告日期：2024年10月20日 可扫描下方二维码或点击文末链接获取完整报告PDF □ 9月单月销售面积基期调整同比增速 -11.0%（较上月增加1.6pct），9月环比+50.0%（过去五年平均+34.5%），1-9月基期调整累计同比-17.1%， 单月同比负增速略有收窄及单月环比高于历史同期均值反映9月统计局销售数据开始出现边际改善，两方面可能原因：一是9月末多个重要会议表态逐步带动居民购房情绪回升，二是推盘在6月份短期集中释放后出现回落，而后在9月份或重回正常推盘节奏；据高频数据，10月1-17日累计销量同比负增速较9月单月收窄16pct至-14%，短期市场热度相对较高，往后可关注城中村及危旧房改造货币化安置以及去库存等相关举措落地后对销售数据的带动； □ 9月单月竣工面积基期调整同比增速为-31 ………………………………