主要观点总结
本文是关于江淮汽车2024年第二季度的业绩报告，涵盖了营收、利润、销量、费用、其他收益、投资收益等方面的信息。公司营业收入、归母净利润和扣非后归母净利润均实现增长，业绩高于业绩预告值。详细分析了公司的销售情况、费用率、其他收益和投资收益等关键指标，并给出了公司的投资策略和未来展望。最后提醒投资者注意商用车行业、对外合作进展以及关键零部件供应链等相关风险。
关键观点总结
关键观点1: 公司2024Q2业绩概况
江淮汽车在2024Q2实现营业收入100.57亿元，同环比有所下降；实现归母净利润1.95亿元，同比增长超过两倍；实现扣非后归母净利润1.03亿元。
关键观点2: 销售业绩分析
公司总销量同环比下滑影响营收和毛利率，其中乘用车销量下滑较为严重。出口业务表现较好，盈利能力好于国内。
关键观点3: 费用及盈利能力
公司费用率有所上升，受汇率波动影响汇兑收益大幅增加，财务费用减少。其他收益和投资收益同环比有所下降。
关键观点4: 公司合作与投资展望
公司与华为在多个领域全面战略合作，首款车型预计于2025年春季发布。与大众战略合作进展顺利，商用车业务稳定。维持对公司未来的乐观预期，维持“买入”评级。
关键观点5: 风险提示
投资者需注意商用车行业、对外合作进展以及关键零部件供应链等相关风险。
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未经许可，不得转载或者引用。 投资要点 公告要点： 公司2024Q2实现营业收入100.57亿元，同环比分别-13.46%/-10.86%；实现归母净利润1.95亿元，同比+2616.52%，环比+85.16%；实现扣非后归母净利润1.03亿元（2024Q1为-0.11亿元，2023Q2为-1.42亿元）。实际业绩高于业绩预告值。 2024Q2业绩环增核心来自出口贡献的汇兑收益。 1）2024Q2公司总销量同环比下滑影响营收/毛利率。 2024Q2公司合计销量为9.97万辆，同环比分别为-29.01%/-6.39%；其中乘用车Q2销量为3.98万辆，同环比分别为-52.50%/+2.48%；商用车Q2销量为5.99万辆，同环比分别为+5.73%/-11.48%。Q2单季度销售毛利率为11.14%，同环比分别-0.66/-0.32pct。出口方面，2024Q2出口3.2万辆，同环比分别+36.2%/+2.8%，结构上来看出口业务盈利能力好于国内。 2）费用率 ：公司Q2销售/管理/研发费用率分别为4.38%/3.65%/4.42%，同比分别+0.80/0.51/+0.55pct
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