中信建投：可选消费品全球恢复六部曲

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美国基础消费对利率并不敏感： 持续的高利率导致信用卡违约率新高，但也仅是影响大件产品消费，对于日常消费几乎没有影响，通胀目前也不构成压力（得益于持续廉价的进口商品）。今年以来美国消费者普遍购物频次提升，客单价有所下降，基础产品有可能进入内卷。 虽然精神消费呈现更高景气度，但商品消费股价表现更好： 美国精神消费相关产业的恢复并超过疫情前的幅度明显高于物质消费，但是深蹲起跳后面临边际放缓的情况下大部分个股难以追上指数。然而商品消费中能够有效制服通胀的个股（比如开市客）大幅超越指数，短期波动并不被认为边际缺乏上升动力，显然更受益于美股增量资金青睐。 中信建投社服商贸首席刘乐文团队 推出系列解读报告： 点击蓝色字体进入链接查看全文： 可选消费品全球恢复情况 可选消费品恢复复盘 ………………………………