华泰 | 农业：反倾销调查欧盟猪肉，618宠物逆势增长

文章预览

我们认为我国对欧盟猪肉进行反倾销调查对国内猪肉供应影响相对有限。近期猪价震荡调整，上周生猪均价18.44元/公斤、周环比下跌2.09%，或主要系前期猪价拉涨过快、消费端缺乏支撑导致，我们判断本轮猪周期或尚未见顶。618宠物板块逆势增长，烘焙粮、冻干粮等仍为赛道热点；宠物国产替代趋势持续加深；龙头表现突出、强者恒强。 核心观点 专题一：中国对欧盟猪肉进行反倾销调查，猪周期或尚未见顶 商务部于6月17日起对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品进行反倾销立案调查，考虑到欧盟猪肉及猪副产品出口量占其总产量比重约21%、且中国是主要出口地，此举或对欧盟生猪产业链产生一定冲击；我国猪肉进口量占比不大，但考虑到2024年国内生猪供给趋于收缩、猪周期已在反转向上，此次反倾销或加码国内猪价上行动力。6月中旬以来国内 ………………………………