招商宏观 | 政策落实需提速——7 月经济数据点评

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国内宏观经济小组 张静静     S1090522050003    首席 罗   丹    S1090524070004    组长 报告发布时间： 2024年8月15日 文 | 招商宏观张静静团队 核心观点 7 月经济基本面延续了 6 月以来的运行趋势，极端天气和自然灾害对经济运行形成一定影响，同时国内需求侧压力进一步向生产端进行传导。 7 月工业增加值同比增速进一步回落至 5.1%（6 月 5.3%），服务业生产指数同比增速小幅回升至 4.8%（6 月 4.7%）。 7 月经济数据的主要特征包括： 1）国内需求侧继续维持低位运行，固定资产投资增速回落，低基数下社零增速改善幅度有限，出口增速维持高位起到支撑作用；2）需求侧压力进一步向生产端进行传导，中下游行业工业增加值增速普遍回落，同时部分中下游制造业盈利能力边际承压，产能利用率回升动能不足，制约制造业企业投资的积极性；3）517 地 ………………………………