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红塔证券宏观研究员 杨欣 （微信 yaxi_yx_ ） 2024年5月末，社融存量为391.93万亿元，同比增长8.4%，增速较上月提高了0.1个百分点。5月份单月新增社融达到2.1万亿元，同比多增5132亿元， 其中，政府债券的发行成为重要的增长支撑。 具体来看，5月政府债券融资新增1.2万亿元，同比多增6682亿元。据万得统计，国债净融资6913亿元，同比多增6145.8亿元；地方专项债净融资3924亿元，同比多增1300亿元。 超长期国债的落地和专项债发行的提速推动政府信用扩张，同时，资金的落地也有助于缓解地方财政债务压力，还将为基础设施建设提供增长动能，稳定市场对经济增长的预期。 企业债券融资是社融同比增速提高的第二大支撑项 。5月新增融资为313亿元，虽然数额不多，但由于去年同期基数为-2144亿元，因此形成了显著的同比增量，达到2457亿元。 信贷则是
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