李奇霖：为什么我们不看好债券？

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粤开证券首席经济学家、研究院院长  李奇霖   粤开证券首席固收研究员  钟林楠 （微信：pumpkinnangua18） 在 周一超预期好转的经济数据公布后，国债期货出现了先下后上的 V 型反转，走了一波利空到利空出尽的逻辑，10年国开活跃券（190215） 全天的收益率仅小幅上行了0.25BP。 这不是第一次了。整个12月，债市利空频出，但每一次的利空，债市的走势都像是利空出尽一般，总有机构在收益率出现小幅调整后入场TKN。金融数据如此，通胀数据如此，中美贸易谈判好转也是如此。 是什么导致了 过去一段时间 多头顶着利空买买买？后市会如何演变？ 我们认为债市此前的坚挺有三大因素支撑，随着时间的推移，基本面将成为影响债市走势的核心因素，考虑到明年上半年可 ………………………………