债券借贷扩容：不止于做空——债券衍生品系列报告之三

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【申万宏源债券】金倩婧 徐亚 王胜 摘要 本期投资提示： 1. 债券借贷概念：可用于做空现券，以借贷费率报价 债券借贷是指债券融入方提供一定数量的履约保障品，从债券融出方借入标的债券，同时约定在未来某一日期归还所借入标的债券，并由债券融出方返还履约保障品的债券融通行为。（1）借贷费率及借贷费用： 借贷费率是指以年利率形式表示的债券借贷成本，债券借贷交易以借贷费率报价，借贷费率由交易双方自行确定，借贷费率受交易对手方、质押券、借贷券、借贷期限等因素影响，借贷费用=借贷费率*标的债券券面总额*10000*实际占券天数*365，单位为元，债券借贷收益=债券净价变动-借贷费用； （2）借贷期限： 交易双方约定的债券借贷期限，借贷期限最短为1天，最长为365天，债券借贷期限分布相对较为丰富； （3）结算方式： 首次 ………………………………