可转债定价模型理论概述

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由于可转债条款的复杂性，能否为可转债实现理论上的精确定价成为市场长期以来关注的焦点问题。完善的可转债定价模型，能够为投资者的投资行为提供有力的参考，同时为可转债的上市价格提供有价值的论证。因此我们将在基础研究系列中专门开辟一个子系列探讨理论定价的来龙去脉，本专题将首先聚焦于定价模型的理论基础。   可转债定价发展史   可转债可以看作债券与期权的组合，由于期权定价在可转债定价中显得尤为重要，故可转债定价理论在1973年经典期权定价理论问世后慢慢发展起来，Ingersoll（1977）在这方面做出了开创性的研究。具体来看， 按定价思路划分，可转债定价可以分为整体定价法与成分定价法。按定价技术划分，可以分为解析解法、 ………………………………