利率｜利率继续下行、波动加大

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点击蓝字，关注我们 2024 作者：孙彬彬/隋修平/郑艺鹏（联系人） 摘 要 本周债市复盘——利率下行节奏放缓，短端回升 本周央行逆回购缩量，MLF续作3000亿元（前期到期14500亿元），资金整体均衡偏松，后半周跨年资金微幅收敛。货币宽松预期推动利率继续下行，此外央行查处债市违规行为、专项债新规与财政力度、信贷开门红等对债市构成扰动。 机构行为——基金、农商继续做多，调整后配置盘加速进场 本周基金和农商做多力量增强，从节奏来看，交易盘总体跟随市场变化，利率调整后，配置盘加速进场。 向后展望，我们认为跨年配置可能持续。需要注意，如果债券供给开门红，可能导致国股行、城商行在一级市场承接、在二级市场回归大额净卖出，但上述行为并非银行在止盈，只是由于二级交易数据有其局限性。 理财跟踪——年末理财回表 ………………………………