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证监会最新发布《证券发行与承销管理办法》规则修改优化

小小牛财经  · 公众号  · 财经  · 2025-01-04 06:53
    

主要观点总结

本文主要介绍了中国证监会就修订后的《证券发行与承销管理办法》向社会公开征求意见,以及上交所发布的《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》的相关内容。修订后的管理办法主要调整了未盈利企业新股发行配售机制,优化IPO配售机制,旨在培育长期投资者和价值投资者,减少新股上市初期非理性炒作,推动新股合理定价。

关键观点总结

关键观点1: 中国证监会修订《证券发行与承销管理办法》

拟授权证券交易所制定分类配售的具体要求,对网下投资者进行分类配售,并明确发行人和承销商及相关人员的行为准则。

关键观点2: 上交所发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》

提出深化发行承销制度试点,在科创板试点对未盈利企业公开发行股票锁定比例更高、锁定期限更长的网下投资机构,并相应提高其配售比例。

关键观点3: 《首发承销细则》修订要点

主要明确了科创板未盈利企业可以采用约定限售方式,允许主承销商对网下发行证券设定不同档位的限售比例或限售期,并允许公募基金等资金自主申购不同限售档位的证券。

关键观点4: 改革的意义

此次改革有助于打破当前平均分配的格局,筛选出长期投资者、价值投资者,形成基于新股中长期价值询价报价的市场化定价机制。


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