【建投能化年报】尿素：供需延续过剩，把握阶段性机会

主要观点总结

本报告对2024年和2025年尿素市场进行了全面分析，包括供需格局、价格走势、策略等方面。预计2025年尿素供需将进一步宽松，价格中枢同比偏低。关注逢低试多UR2505合约的机会。

关键观点总结

关键观点1: 回顾2024年尿素市场情况

2024年尿素价格整体表现出先高后低的整体弱势下行态势，受到供需压力和出口限制的影响。

关键观点2: 全球尿素市场供需格局展望

预计2025年全球尿素产能继续增长，但需求难以跟上产能扩张的步伐，全球尿素供需可能在2025年保持宽松。

关键观点3: 中国尿素市场供应压力加大

预计2025年中国尿素供应压力加大，受新投产延续和产量增速的影响，同时煤价重心或继续下移，煤化工成本支撑乏力。

关键观点4: 尿素需求展望

预计2025年尿素需求或维持稳定增长，农业需求增速放缓，复合肥需求或减量，三聚氰胺和脲醛树脂需求增速减弱，出口难有增量。

关键观点5: 后市展望

预计2025年尿素供需将维持宽松的态势，价格中枢大概率同比2024年更低。关注逢低试多UR2505合约的机会，同时提示相关风险。

文章预览

重要提示： 本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合! 研究员：刘书源  期货交易咨询从业信息：F3066303   期货从业信息：Z0017242   联系方式：17783266162 发布日期： 2024年12月18日 主要逻辑 回顾2024年，尿素供强需弱态势明显，尿素期价重心不断下移，2024年年底主力合约期价跌破1700元/吨。 2024年，全球尿素新增产能553万吨至2.35亿吨，同比增加2.4%。预计2025年全球尿素产能继续增长821万吨至2.43亿吨，同比增加3.48%，主要增量来自中国、俄罗斯、印度、伊朗。对于中国，尿素产能仍处于扩张趋势，根据投产计划，2024年中国尿素新投产407万吨，产能 ………………………………