IPO案例学习笔记（39）： 【北京科蓝软件】应收账款金额和占比极高的商业合理性

文章预览

先看一下发行人引起关注的一组数据： 2014年至2016年，发行人应收账款余额分别为24,516.72万元、39,791.29万元、47,097.81万元，余额占营业收入的比例分别为75.55%、78.33%和71.94%。 发行人经营活动产生的现金流量净额分别为-2,081.19 万元、-10,125.22 万元和-858.33 万元，均为负数。 【这里首先表达一下观点： 1、发行人应收账款持续增加且占营业收入比例达到70%以上，确实是需要重点关注的一个问题，但是从审核实践来看这并不是个案，还有某些案例应收账款占营业收入的比例可能会高达90%左右。 2、发行人报告期内经营现金流量净额持续为负，的确也是一个并不是非常正常合理的商业经营的结果，但是持续为负并不代表企业一直就没有见到现金放到口袋， ………………………………