国君海外科技｜AI人机交互，系统，模型与新商业

主要观点总结

本文主要介绍了AI人机交互引领的新一轮生产力革命，包括LLM驱动的多模态人机交互方式、AI Agent成为操作系统级“超级APP”的趋势，以及苹果、谷歌和微软在AI领域的布局和策略。文章还分析了这一变革对商业模式的影响，并提醒了投资者需要注意的风险。

关键观点总结

关键观点1: AI人机交互引领生产力革命

LLM驱动的多模态人机交互方式成为新一轮生产力革命的引领者，Agent可能改变操作系统的生态，重塑商业模式。

关键观点2: 苹果、谷歌、微软在AI领域的布局

苹果将受益于Siri的新生态，软件收入逻辑可能迎来颠覆；谷歌的Agent项目有望释放全家桶的潜力，并复刻Google Intelligence；微软的Copilot已率先在PC端落地并开启变现。

关键观点3: AI应用门槛的降低

人机交互方式的变革显著降低了AI应用门槛，这可能引发新一轮的生产力革命。AI Agent成为交互的载体和入口，集成了各类APP的入口，成为操作系统级别的“超级APP”。

关键观点4: 商业模式的变化与风险提示

AI人机交互的变革带来了新商业模式，但同时也存在风险，如大模型技术进展、AI应用渗透、用户接受度、变现进度、数据安全和隐私保护等。

文章预览

摘要： 投资建议：LLM驱动的多模态人机交互方式引领新一轮生产力革命。 Agent或改变端侧操作系统的生态，重塑商业模式。苹果将受益于APPLE Intelligence支持的Siri带来的新生态，软件收入逻辑或迎来颠覆。谷歌将受益于Agent重塑人机交互模式后带来的搜索调用量增长，以及交互闭环中谷歌应用全家桶的流量增长。微软Copilot依托于Windows系统及Office套件，变现进度较快。 人机交互方式的变革，显著降低AI应用门槛，可能带来新一轮生产力革命。 由LLM驱动的多模态交互方式，大幅提升了自然语言理解能力，加入视觉感知能力，是对人机交互方式的又一次颠覆。我们认为，AI应用门槛将随着人机交互方式的简化而降低，从而引领新一轮生产力革命。 AI Agent是交互的载体和入口，Agent将集成、统一各类APP的入口，成为操作系统级别的“超级APP”。 以Siri为代表 ………………………………