胡子总2025年十大展望（系列八）

主要观点总结

本文介绍了在资产配置中，商品作为一类被主流金融机构低配或不配的资产，其走势与债券、股票相关度不高。作者认为商品投资有其独特的价值和作用，对于改善投资组合的风险收益特征有益。虽然作者不是商品研究专家，但他从自上而下的视角出发，认为商品的定价受到宏观、微观和盘面因素的影响。作者还基于这一视角对2025年各类商品可能的机会和风险进行了预判，并分享了他在知识星球群中对少数商品的研判经验。

关键观点总结

关键观点1: 商品作为一类被低估的资产

文章提到商品在大类资产中常被主流金融机构低配或忽略，但其独特的走势可以改善投资组合的风险收益特征。

关键观点2: 商品投资的独特价值

作者认为商品投资受到宏观、微观和盘面因素的影响，虽然不是商品研究专家，但可以从自上而下的视角进行预判，从而捕捉商品投资和交易中的机会。

关键观点3: 作者基于自上而下的视角进行预判

作者对2025年各类商品可能的机会和风险进行了预判，并通过知识星球群分享了对少数商品的研判经验，包括对宏观因素的判断以及交易系统的检验。

文章预览

在大类资 产里面，有一类资产属于大多数主流金融机构低配或者基本不配的。 那就是商品。 而商品，由于其走势可能与债券、股票的相关度都不高，如果在投资组合里面适当配置一部分商品头寸，大概率是能够改善投资组合的风险收益特征的。 很多宏观层面的冲击，通过商品表达（Price in），要比通过股票、债券表达更直接，更有效。 这里要事先申明一下，胡子总不是研究商品的专家更不是商品圈内人，几乎对每一类商品的产业细节都了解不深。 但在胡子总看来，商品的定价中，宏观（金融条件）、微观（供需）和盘面（K线），都会起到作用，未必要很“懂”商品才能从商品投资和交易中赚到钱。 因此，胡子总基于自上而下的视角，来预判下2025年各类商品可能有的机会和风险，供各位读者参考。 后记： 2024年，胡子总业尝试性的在知识星球 ………………………………