ESG｜ESG动量策略：聚焦报告核心议题改善，前瞻MSCI的ESG评级调整

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文 ｜ 张若海  宋广超  汤可欣 随着近些年政策持续推进，A股企业ESG自愿高质量信披渐成新趋势，ESG评级投资策略值得关注。我们以MSCI评分为核心指标，通过近5年统计分析，清晰看到个股的评级投资有效性与评级提升的变化范围有较强联动。随着A股公司双财务实质性与高频议题的信披数量与质量提升，面向中期时间窗口，我们结合ESG底层数据动量与核心治理、供应链等议题对ESG评级进行前瞻，既满足投资策略自下而上选股，亦助力低评分公司快速实现评分表现提升。 ▍ A股ESG评级投资有效性鉴别——特定区间可靠性显著，高评级投资性价比存疑。 从投资回测表现看，2018-2023年，对MSCI ESG BB评级及以下的公司，在评级提升事件发生后买入并持有三个季度，其年化超额回报率为8.44%，相较于BBB及以上初始评级的公司高6.05个百分点；比较一般的评级跟 ………………………………