观点丨为什么中国还没有像日本80年代末泡沫崩盘？

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朱海斌 摩根大通董事总经理，中国首席经济学家兼大中华区经济研究主管。 这也是到现在为止，中国的金融体系并没有像大家判断的短期就出现风险的原因，而且风险的时间点也一直在往后推。 中国和日本有很多相似之处，例如中国债务以内债为主，这与 80 年代以后的日本很相似；目前中国的外汇储备很高，而日本在 80 年代曾是外汇储备最高的国家；现在中国的企业债务很高，而政府债务和家庭债务相对偏低，这与当时的日本也非常相似。此外，日本也是高投资、高储蓄国家，其房价走势、信贷增长也都与中国相类似。那么，至少到目前为止，为什么中国还没有像 80 年代末的日本一样发生泡沫崩盘？我认为有两个非常重要的原因，第一是政 ………………………………