华泰 | 计算机：SAP 24Q3 - AI应用快速推进

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从全球ERP龙头SAP（SAP US）3Q24业绩会中我们看到：1）SAP FY24Q3云和软件收入超VA一致预期，并上调FY24全年云和软件收入指引，反映下游云转型需求较为强劲；2）FY24Q3云ERP套件收入同增36%，增速较Q2进一步加速，反映云转型的空间被进一步打开；3）AI应用：Agent类应用有望快速落地，一方面功能上进一步丰富，加强对复杂流程的支持；另一方面发布SAP Knowledge Graph，利用业务数据支持AI Agent。我们看好Agent类应用商业化持续落地，从而推动AI应用板块公司的收入增长。 点击小程序查看研报原文 核心观点 Q3云和软件驱动收入超预期，营业利润加速释放，上调全年指引 SAP 3Q24收入84.7亿欧元，同比+10%(cc，固定货币口径)，略超此前VA一致预期的84.5亿欧元，其中云和软件收入74.3亿欧元，同比+12%(cc)，超VA一致预期1.2%；从Non-IFRS指标看，营业利润22.4亿欧元，营业利 ………………………………