社会服务叶思嘉丨亚朵公司24Q3点评：高基数下维持高增，多品牌矩阵逐渐清晰

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金选·核心观点 事件  11月19日公司公告3Q24业绩，实现营收19.0亿元/+46.7%，净利润3.8亿元/+45.3%，经调整净利3.84亿元/+41.2%，经调整EBITDA 5.32亿元/+40.0%。  点评  Q3RevPAR高基数下承压，国庆表现回暖、预计Q4环比降幅收窄。 Q3RevPAR 380元/-10.5%（前值-6.5%），同店RevPAR同比-8.4%（前值-3.8%）、好于整体；拆分看OCC 80.3%/-2.1pct（前值+1.3pct），ADR 456元/-8.0%（前值-7.2%，ADR下滑主因暑期高基数、OCC受出境游分流，9月受台风天气、新店集中开业负面影响。24年国庆期间公司RevPAR-3.9%，OCC同比+0.5pct，ADR-7.9%，OCC恢复正增长，我们预计Q4基数下降情况下经营表现望回暖。 零售维持三位数增长，与酒店业务协同。 Q3公司零售GMV5.7亿元/+108%，零售收入+104%，维持高增长，双十一于多个电商平台在枕头、被子品类排名第一。目前公司已打通酒店、零售会员体系，有望加速两大业 ………………………………