我所经历的 5次 新股泡沫破灭，前 3次 结局你可能想不到……

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作者：银员外，来源：雪球， https://xueqiu.com/8714944821/87782495。 本文仅反映作者的研究和学术观点，不代表见闻立场，不构成投资建议。 第一次新股泡沫：2004-6-25至2004-7-15，前5批中小板，泡沫结局：虽然腰斩，但年化收益率16.34%依然完爆各大指数。 人所忽视的是，13年前的今天，是中小板新股首个挂牌日， 同时2004年6-7月间又是资本市场的灰暗时期的一个片段， 随着2001年6月22日《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》出台，上证指数一路下滑，虽然办法不到数个月就宣告结束，国有股减持也不到几十亿，但整个市场因此市值蒸发上万亿，由于国有股、法人股和流通股长期同股不同权，国有股不能参与流通不能卖，大股东无法通过股票上涨获利，与流通股 ………………………………