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摘要 截至2024年11月25日，存量信用债估值及利差分布特征如下： 城投债： 公募城投债中， 江浙两省加权平均估值收益率均在2.8%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在云南地级市、青海地级市、贵州地级市及区县级；其余区域中，广西、甘肃等地的利差也较高。与上周相比，各期限公募城投债收益下行居多，3-5年品种收益平均下行7.1BP。其中，收益下行幅度较大的包括3-5年贵州区县级非永续、1-2年黑龙江省级永续、1年内黑龙江省级非永续及3-5年西藏地级市非永续城投债。 私募城投债中， 上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率均在3.1%以下；收益率高于5%的品种出现在贵州及甘肃地级市平台；此外云南、辽宁、黑龙江等地的利差也较高。与上周相比，私募城投债收益多数下行，2-3年品种下行幅度超过其他期限，而3-5年读数下行并不
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