中金：海外洞见，低利率环境下的红利投资

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中金研究 本文回顾了红利风格2024年表现，从海外视角分析低利率环境下红利风格的择时效果，介绍红利选股策略和事件效应，并结合目前的低利率环境对红利风格未来表现进行展望。 点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 红利2024年回顾：险资增配红利资产 红利风格2024年收益亮眼，板块收益出现阶段性分化。 自2021年至2024年，红利风格的收益表现较为亮眼，在这四年间，红利风格每年都相对中证全指实现超额收益，展现出红利风格较为稳健的收益表现。虽然2024年中证红利指数整体表现出色，但自2024年5月底，红利内部风格出现一定程度分化，其中金融和公用板块依然维持稳定走势，但周期等板块出现一定程度的回撤。 险资增配红利资产。 我们参考ETF基金年报和半年报所披露的前十大持有人名单，进一步分析红利ETF投资者类型。从投资者持仓结构 ………………………………