深度 | 2025，1500+亿C-REITs怎么配？

主要观点总结

C-REITs从试点到常态化发行，显著扩容，涉及八大类资产，已发行59个项目，募集资金1631亿元。C-REITs基本面分为稳定类和周期类，前者供需稳定，后者受经济和市场因素影响。不同类型REITs市场表现分化，开始回归基本面。C-REITs行情短期波动大，长期风险小，适合配置打底和择时买入。稳定类适合长期配置，周期类具有成长空间。选择时考虑流动性和收益测算。

关键观点总结

关键观点1: C-REITs扩容及市场表现

C-REITs从试点到常态化发行，涉及八大类资产，已发行59个项目，募集资金1631亿元。市场从无到有、从少到多，不同REITs表现分化，开始回归基本面。

关键观点2: C-REITs基本面分类

C-REITs基本面分为稳定类和周期类，前者供需稳定，后者受经济和市场因素影响。

关键观点3: C-REITs行情特点

C-REITs行情短期波动大，长期风险小，适合配置打底和择时买入。稳定类适合长期配置，周期类具有成长空间。

关键观点4: 投资策略

选择C-REITs时考虑流动性和收益测算，稳定类适合长期配置，周期类具有成长空间。

关键观点5: 风险提示

投资C-REITs需注意政策调整风险、基础设施项目经营风险、数据来源及统计风险。

文章预览

摘 要    ►  从试点到常态化发行，C-REITs显著扩容 作为一类 国际通行的配置资产，C-REITs从2020年4月的40号文拉开试点大幕，2021年6月首批9只上市，到2024年7月的1014号文迈向常态化发行，经过四年多的发展，市场从无到有、从少到多。 截至12月31日已发行59个项目，募集资金1631亿元，市值1585亿元，资产类型涉及园区、消费、交通、能源、生态环保、水利、仓储物流和租赁住房八大类。 供热管网、医药仓储、农贸市场等更丰富的资产类型也在不断涌现。此外，光伏发电、保租房、产业园等多个类型的项目发布了拟 扩募 公告，预计募集规模约100亿元。 ►  C-REITs基本面：关注收入波动的量价或供求因素 C-REITs底层资产大致可以分为 稳定类（偏债性） 和 周期类（偏股性），稳定类主要是生态环保、租赁住房、水利设施，周期类主要是高速、能源、消费 ………………………………