研客专栏 | 期权策略研究框架总结

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文 | 吴广奇 来源 |  申万期货研究所 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 0 1 期权策略的四个维度 期权的理论研究可以分为三个方面，分别为期权定价、交易策略和风险管理三个方面，其中期权的定价是交易策略和风险管理的理论基础，我们从定价的角度来看，期权的价格变动可以用以下数学公式如下： 由于利率变动较小，对期权的价格影响较为有限，本文不做讨论，剩下四个较为重要研究维度：方向（delta）、加速度（gamma）、波动率(vega)和时间价值(theta)。这四个维度可以解释大部分期权价格的变化，从数学的角度当然还有更为高阶的分解，但高阶部分对期权的价格影响较小，不再做更细微的分析。 有了四个维度可以把相关的期权策略进行归类，比如一些牛市价差、熊市价差、根据平价公式构建的标的组合都可以划分到方向性的策略中；Gamma Scalpi ………………………………