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自12年以来，债市一共出现过 四 次较大回调，这也对应了 四 次“债灾” 2013年“钱荒”；2016年“债灾”；2020年“抗疫股债跷跷板”；2022年“理财负反馈” 以史为鉴，总结这四次“债灾”发生的原因，可以看出都离不开以下几个因素 1. 前期积累了拥挤度，市场情绪过热，机构的杠杆率（或久期）来到了高位； 2. 流动性紧缩，使得高杠杆空转无法再维持； 3. 经济预期大幅转好，投资者风险偏好提升，债券作为避险型投资不再受到追捧； 4. 恐慌情绪蔓延，发生踩踏性抛售，流动性较差的品种受伤更严重。 把过往债券市场的历次调整结合到当前环境中来看，主要还需做到一下几个方面 1. 维持定力，控制住调仓的手。自己频繁调仓可能会得不偿失，债券基金经理也会审时度势进行调仓，所以不如将这件事交给专业人士来干。 2. 精选基金，避
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