中金 | 客群与货架匹配特征更加明显——2Q24基金保有量点评

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中金研究 9月13日基金业协会披露2Q24末基金代销机构保有量数据。 Abstract 摘要 评论 债券基金增速反弹，支撑非货基金实现较快增长。 2Q24末 Top100机构非货基金保有量较年初增加3.7%、同比增加4.3%，其中银行、券商、平台机构非货基金保有量分别较年初+5.5%、-7.5%、+7.5%，除券商外增速均处于3Q22年以来的较高水平。从全市场基金规模的增长情况来看，非货基金保有量的较快增长主要来自债券类基金。 披露口径优化，保有量体现的三类代销机构客群与货架特征更加明显。 1）首次披露股票型指数基金销售保有规模，券商占据明显优势。 2Q24末Top100机构股票型指数基金保有量中券商占比57.0%，保有量规模排名前20的机构中券商有13家。 但值得注意的是，券商非货基金的市场份额较年初下降2.2ppt，逆转了1Q23以来的上升趋势。 我们认为，以上现象源自券商客群 ………………………………