转债底部机遇期，个券挖掘正当时 | 8月转债月报

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点击蓝字  关注我们 核心观点 9月转债展望：反弹持续性有待观察，积极挖掘个券机会 正如7月报中提示的估值下行风险，8月权益市场下行+岭南转债违约+机构减持背景下，转债市场继续下挫，8月22日中证转债指数跌至21年3月25日以来新低；转债YTM、绝对价格指标也来到18年以来极值水平。月末随着半年报披露季进入尾声，风险偏好提升推动权益市场反弹，转债市场也迎来反弹行情。展望后市，转债大级别的反转行情依赖于权益市场的持续表现，本轮反弹持续性有待观察。转债信用风险及流动性风险目前仍未完全解决，经历月末本轮反弹后，转债主要指标基本回到7月末水平，9月仍需注意再度回调风险。 当下时点转债估值仍处于历史相对低位，YTM均值接近2%，结合估值水平筛查主体信用，绝对收益机会值得重点关注，推荐关注： （1）短久期纯债替代 ………………………………