【国联固收】如何理解央行国债借入操作？

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点击蓝字 · 关注我们 文：李清荷、吴嘉颖 摘要 事件： 2024年7月1日，央行公告称为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。 央行为什么在此时点公告国债借入操作？ 6月以来，长债和超长债在基本面持续偏弱、政府债发行节奏弱于预期、市场政策预期不强、机构资产荒持续等背景下再次走出单边向好行情。10Y国债收益率在突破前期央行喊话2.3%点位后，快速下行至2.2%附近。因此，央行出手于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。其实自4月以来，央行多次提示利率风险并向市场喊话将参与二级市场现券买卖以调控债市收益率曲线走势，此次出手符合预期。 央行借券背后有何逻辑与内涵？ 央行早期进行过现券交易，其中比较典型 ………………………………