【中国银河宏观】经济弱势可能使欧央行比美联储的降息更坚定——10月欧央行议息会议

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核心观点 · 通胀回落铺垫在前，欧央行如期降息25BP，为年内第三次： 在欧央行做出决议前，9月HICP同比增速已经降至1.7%并略低于1.8%的预期，回落至2%的目标下方；而核心HICP也降至2.7%。 在经济弱于预期、名义通胀已经基本达到目标、美联储9月大幅降息50BP的情况下，欧央行连续降息道路上的障碍并不明显。在随后的议息会议声明中，欧央行决定将三大利率下调25BP： 隔夜融资利率（银行从ECB获得的有抵押隔夜融资利率）降至3.65%，主要再融资利率（银行从ECB获得的有抵押周度借款利率）降至3.40%，而隔夜存款利率（银行在ECB的隔夜存款利率）降至3.25%。这一决定符合市场预期。 · 缩表如期持续，主要在融资与隔夜存款的利差压缩是新的流动性监测框架实验： 资产负债表方面，欧央行资产规模从2022年10月接近8.8万亿的峰值降低至2024年10月11日的6.44 ………………………………