增长驱动、股东回报与估值——腾讯、阿里、京东（2024年Q2）

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腾讯、阿里巴巴、京东集团Q2财报率先放榜，涨势喜人。聊一下。 1、 腾讯Q2 营收1611.2亿，同比增长8%；经调整净利润创纪录573.1亿，同比+52.6%； 阿里Q2 营收2432.4亿，同比+4%；经调整利润-9%； 京东Q2 营收2914.0亿，同比+1.2%；经调整利润+5%； 从市场最关注的营收/利润结果看，腾讯>京东、阿里巴巴。 股价表现同样如此 ， 年初至今涨幅腾讯 +28%，阿里、京东 只有个位数。 但就财报看，京东是超预期的那个，尤其是利润率、回购力度，财报后涨了10%+，这才把年度涨幅拉正。 2、稍微详解一下腾讯，以2021-2024年单季度财务数据来看： 首先，营收、净利润规模经过2022年的低谷，2023Q2后开始持续超预期 从增速看，腾讯已经告别2021年前年复合高达30%的增长，尤其是营收已经进入了10%以下；但近2年依靠收缩业务线、综合降本等措施， 净利润增速远超营收 ： 由 ………………………………