非银为资金面稳定做出了正贡献

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进入二季度后，资金开始逐渐跑偏，非银分层情况愈加不明显。 由于手工补息需在4月底整改完毕，4月各类存款到期后集中流入理财，实现了可用资金从银行体系向非银体系的转移。 虽然这种转移对于整个银行体系或者金融体系而言，超储水平并未产生变化，但同业存款的不稳定性使得银行的头寸管理增加了难度，银行的净融出日益减少，大行和股份行净融出余额自3月底的5万亿下滑至3万亿；与此同时，由于“资产荒”扫平了短端的资产收益率，非银加杠杆的需求急速萎缩，非银的净融入余额自3月底的5万亿下滑至3万亿； 各非银的趴账利率也被银行压降，非银更加一方面积极融出资金以求获得比趴账高一些的收益。 近两周的时间里，虽然大行+货币的净融出量有所收缩，但非银的融出还是非常稳定，资金价格也鲜有波动，非银的7d价格已经向下突 ………………………………