【招商电子】UMC 24Q4跟踪报告：产能利用率环比微降，2025年Capex预计同比大幅下滑

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点击招商研究小程序查看PDF报告原文 事件： 联华电子（UMC，2303.TW）于1月21日发布2024Q4财报，营收604亿新台币，同比+9.9%/环比-0.2%，归母净利润85亿新台币，同比-35.6%/环比-41.3%。公司晶圆出货量环比稍有增长，产能利用率环比下滑但略好于指引。综合财报及交流会议信息，总结要点如下： 评论： 1、24Q4收入和毛利率环比略有下滑，产能利用率略好于预期。 1）营收与业绩情况： 单季度实现营收604亿新台币，同比+9.9%/环比-0.2%，产能利用率略好于预期；毛利率30.4%，同比-2.0pcts/环比-3.4pcts，符合指引；归母净利润85亿新台币，同比-35.6%/环比-41.3%；2） 产能、产能利用率及ASP： 公司24Q4出货量为909千片（折合12英寸），环比+1.5%；产能利用率70%，环比-1pct，略好于67-69%的指引，其中22/28nm产能利用率高于均值；ASP环比略有下滑。 2、消费类和汽车/工业市场表 ………………………………