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【兴证固收.信用】债市波动放大,关注配置力量——二级市场收益率和利差周度全跟踪(2025.1.3-2025.1.10)

兴证固收研究  · 公众号  · 证券  · 2025-01-13 17:09
    

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投资要点 周中央行公布暂停国债净买入公告,利率债调整,债市静待花开。 央行短期内进一步宽货币操作的概率降低,前期对于央行宽货币预期的抢跑交易可能需要回吐一部分涨幅,长债利率获取顺畅资本利得的阶段可能告一段落。后续如果负债端波动,则债市短期的波动可能放大。建议投资者控制仓位,保持流动性,静待回调买入的时点。 信用债投资建议:  债市波动放大,信用债交易与配置意愿或出现差异。 前期信用利差持续由于无风险利率前期的下行而被动走阔, 但这种状态随着债市情绪的变化而不断调整,本周债市放大的波动调整更多在于交易端,高频交易的品类市场的博弈不稳定性在近期相对更强。信用二级市场需求提升带动利差收敛,后续配置的需求是否能提升是利差表现持续力度需要继续关注的重点。 1) 近期债市波动放大, ………………………………

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