实物工作量的积极变化没能延续【国盛宏观|高频半月观】

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国盛证券首席经济学家，熊园 博士 国盛证券宏观分析师，刘安林 每半个月，我们基于“供给、需求、价格、库存、交通物流、流动性” 6 大维度，跟踪最新的高频变化， 本期为6月3日-6月16日 。 核心观点： 5月中下旬地产、基建等实物工作量出现的积极变化， 近半月没能延续。继续提示：当前经济下行压力仍存，政策重心也已转向稳地产、稳需求、促改革，中央加杠杆、稳地产是关键， 降息 降准 、 更多地产新政策值得期待。 1、 总体看， 基于“ 6 大维度”高频数据， 5 月中下旬出现积极变化的地产、基建相关指标再度回落，包括： 30 城新房、 18 城二手房销售均再度回落，环比弱于往年同期季节规律；专项债发行再度放缓，近半月仅发 263 亿元；沥青开工再度回落、续创同期新低；螺纹钢价格转跌等。此外，其他高频指标也有所弱化，包括： ………………………………